Detik Besar Ethereum Akan Datang Dengan ‘The Merge.’ Apa Maksudnya untuk Kripto.

Jika


Bitcoin

adalah jawapan crypto kepada emas, Ethereum adalah perkara yang paling hampir dengan internetnya sendiri. Sesiapa sahaja yang ingin membuat token baharu, melancarkan aplikasi crypto atau membelanjakan $150,000 untuk Beruk bosan token nonfungible, atau NFT, mungkin menggunakan rangkaian Ethereum. Lebih daripada $3 bilion jumlah transaksi mengalir melalui Ethereum setiap hari, didagangkan dalam token asli rangkaian,


Eter.

Kira-kira $60 bilion dalam aset kripto berada di blok bloknya melalui aplikasi pihak ketiga. Selain daripada Bitcoin, tiada rangkaian lain yang lebih kritikal kepada infrastruktur crypto atau masa depannya.

Bermain-main dengan Ethereum bukanlah perkara yang remeh. Namun pembangun rangkaian itu bukan sahaja akan bermain-main—mereka berada di puncak untuk membaik pulih paip teras dan mekanik Ethereum dalam peningkatan yang peminat memanggil The Merge.

Perubahan itu, yang dijadualkan berlaku sekitar 15 September, adalah risiko teknologi yang besar dan boleh menjadi detik transformatif untuk crypto. Syarikat suka


Coinbase Global

(ticker: COIN) akan merasai kesannya hampir serta merta. Dan kemungkinan terdapat kesan riak di seluruh industri, menyentuh semua orang daripada pelombong kripto kepada pembuat cip seperti


Nvidia

(NVDA), dan pelabur dengan beberapa Eter dalam portfolio mereka.

“The Merge ialah peningkatan paling ketara dalam sejarah crypto,” kata Sami Kassab, penganalisis untuk firma penyelidikan crypto Messari. “Ia sama seperti menukar enjin pada kapal terbang pada pertengahan penerbangan. Satu kecacatan dalam kod itu boleh mendatangkan malapetaka pada ekosistem kripto.”

Beberapa tahun dalam pembikinan, The Merge mungkin merupakan jawapan kripto kepada pengkritik yang mengatakan industri ini adalah pembaziran tenaga yang besar. Ethereum, dengan nilai pasaran hampir $200 bilion, kini menggunakan kaedah yang sama untuk mengesahkan transaksi seperti Bitcoin.

Dalam proses itu, yang dikenali sebagai bukti kerja, komputer bersaing untuk menyelesaikan teka-teki kriptografi. Rangkaian mencapai kata sepakat mengenai pemenang, membuktikan bahawa blok urus niaga adalah sah dan harus ditambah pada rantaian. Pemenang kemudian menerima beberapa Bitcoin, amalan yang dikenali sebagai perlombongan.

Ia sangat intensif tenaga, memerlukan sejumlah besar kerja pengkomputeran dan elektrik. Ethereum dibina pada sistem yang sama, dan ia juga merupakan babi tenaga, menggunakan kira-kira jumlah elektrik yang sama dalam setahun seperti negara-negara seperti Belanda.

Kini, pembangun membatalkan model itu dan beralih ke sistem yang lebih hijau untuk memproses urus niaga, yang dipanggil bukti kepentingan. Daripada melombong, pemilik Ether menggunakan token mereka sebagai cagaran untuk mengesahkan transaksi, “mempertaruhkan” mereka ke rangkaian sebagai pertukaran untuk hasil, yang dibayar dalam token Eter. Untuk mengambil bahagian, staker mesti mendepositkan 32 token Ether, bernilai kira-kira $50,000, dan menjalankan beberapa perisian. Sistem memilih pengesah secara rawak, seperti loteri. Pertukaran kripto dan firma lain menjalankan kumpulan pertaruhan, membenarkan sesiapa sahaja untuk mengambil bahagian dengan jumlah Eter yang lebih kecil.

Peralihan harus menghapuskan perlombongan Ether. Dengan berbuat demikian, ia akan mengurangkan penggunaan tenaga Ethereum sebanyak lebih daripada 99%, menurut Yayasan Ethereum, secara mendadak mengurangkan jejak karbon rangkaian.

Itu baru permulaan perubahan yang lebih besar. Gabungan juga harus mengurangkan Ether yang baru ditempa yang dihasilkan setiap tahun. Dan pembangun merancang lebih banyak peningkatan dalam beberapa tahun akan datang yang bertujuan untuk meningkatkan daya pengeluaran Ethereum dan menurunkan yuran penggunaannya. Sebaik-baiknya, mereka menyasarkan untuk menukar Ethereum menjadi internet kripto—lapisan asas untuk apl, perkhidmatan kewangan dan banyak lagi aset digital seperti NFT.

“Hari ini, kita bercakap tentang kewangan terdesentralisasi. Dalam 10 tahun, jika kami berjaya, orang hanya akan memanggilnya kewangan, noktah,” kata Justin Drake, seorang penyelidik untuk Yayasan Ethereum yang membantu projek itu. “Untuk hampir semua transaksi kewangan, mereka akan menggunakan Ethereum.”

Namun The Merge mungkin juga mempunyai korban jiwa. Ia boleh menyebabkan gangguan, gangguan atau kehilangan token kerana blockchain Ethereum semasa bergabung dengan yang baharu, dipanggil Beacon. “Senarai dobi elemen perlu terus bekerja dengan lancar selepas Gabungan untuk mengelakkan eksploitasi dan pembubaran,” kata Sean Farrell, ketua aset digital di Fundstrat Global Advisors.

Pertaruhannya adalah tinggi kerana banyak industri kripto mempunyai kepentingan dalam prestasinya—daripada pertukaran seperti Coinbase kepada operasi perlombongan, platform NFT dan penerbit stablecoin. “Biasanya, apabila anda menolak perubahan untuk tapak web dan ia rosak—oh well, ia bukan penghujung dunia. Dalam kes ini, anda boleh kehilangan banyak wang,” kata Katie Talati, pengarah penyelidikan di Arca, pengurus aset kripto.

Kesan paling segera mungkin pada harga Ether. Sejak pertengahan Jun, token telah melambung tinggi lebih daripada 50%, manakala Bitcoin kekal mendatar. Kedua-dua token turun kira-kira 60% tahun ini, di bawah tekanan daripada kenaikan kadar faedah dan permintaan yang lebih lemah untuk teknologi yang sangat spekulatif.

Gabungan yang berjaya boleh menjadikan Ether matang untuk larian lain, kata beberapa penganalisis. Ini sebahagiannya kerana beralih kepada bukti kepentingan akan mengurangkan pengeluaran token kepada kira-kira 0.5% setahun, turun daripada 4.5% pada masa ini. Mengurangkan terbitan boleh menaikkan harga. “Dalam pasaran semasa, penawaran dan permintaan secara relatifnya seimbang,” kata Steve Goulden, penganalisis kanan untuk Cumberland, cabang kripto firma perdagangan DRW Holdings. “Selepas Gabungan, akan ada defisit bekalan bahan.”

Permintaan, sementara itu, boleh mendapat peningkatan apabila pemilik mempertaruhkan token mereka sebagai balasan untuk hasil. Pelabur mungkin memperoleh 4% hingga 8% dengan mempertaruhkan, bergantung pada jumlah hasil yang dihasilkan rangkaian dan faktor lain, menurut Talati. Dana institusi dengan mandat untuk melabur dalam aset mesra alam juga boleh membeli Ether kerana pelepasan karbon blokchain menjadi kurang isu.

Peningkatan ini boleh menjadi rahmat kepada syarikat seperti Coinbase. Pertukaran itu sedang membangunkan perkhidmatan yang memudahkan pelabur mempertaruhkan Eter mereka, dengan Coinbase mengambil potongan 25% daripada sebarang pendapatan yang dijana. Perniagaan pertaruhan telah “berkembang menjadi sumber pendapatan langganan dan perkhidmatan yang hebat dan berkembang dengan baik,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Brian Armstrong pada panggilan pendapatan pada bulan Ogos.

Seperti dalam mana-mana kitaran peningkatan teknologi, walau bagaimanapun, akan ada warisan usang. Antara yang rugi terbesar dalam kitaran ini mungkin syarikat perlombongan yang membelanjakan ratusan juta dolar untuk perkakasan yang mungkin tidak bernilai. Pemimpin Hut 8 Mining (HUT), yang melombong kedua-dua Bitcoin dan Ether, berkata pada bulan Ogos bahawa mereka sedang mengkaji cara menyesuaikan mesin perlombongan Ether mereka kepada token atau projek lain.


Teknologi Blockchain Hive

(HIVE), seorang lagi pelombong, berkata peralihan kepada bukti kepentingan “mungkin menyebabkan perniagaan perlombongan kami kurang kompetitif.”

Pembuat cip Nvidia kelihatan seperti yang lain korban. Cip dan kad grafik syarikat telah diterima pakai oleh industri untuk melombong Ether. Tetapi permintaan kini nampaknya semakin menguap. Nvidia, yang sahamnya sudah sakit akibat kelembapan dalam permainan dan kawasan teras lain, berkata pada panggilan pendapatannya baru-baru ini bahawa ia tidak dapat meramalkan bagaimana pengurangan perlombongan kripto mungkin menjejaskan permintaan. Penganalisis untuk bank pelaburan Baird berkata The Merge mungkin “menjana gelombang GPU perlombongan [graphics processing units] di pasaran terpakai, menambah masalah inventori.”

Jangka panjang, Ethereum mungkin menimbulkan lebih banyak ancaman kepada rangkaian rantaian blok saingan. Rantaian sekat dan token seperti Solana, Avalanche, dan Tezos dilancarkan dengan janji menjadi lebih pantas dan lebih cekap daripada Ethereum. Semua berjalan berdasarkan bukti pegangan dan telah mewujudkan pelbagai kegunaan, tetapi jika Ethereum melakukan peningkatannya, mereka mungkin kehabisan masa untuk membuktikan kaitannya. “Sekarang Ethereum telah mengejar bukti kepentingan, terdapat kurang hujah untuk banyak blok blok lain,” kata Kassab.

Sesetengah syarikat crypto tidak mengambil The Merge berbaring. Ancaman itu telah menyebabkan beberapa pelombong melancarkan blockchain Ethereum yang bersaing, dipanggil garpu, menggunakan kaedah bukti kerja. Ideanya ialah untuk mencipta spin-off Ether dan alam semesta selari bagi aplikasi kontrak pintar, NFT, dan pembiayaan terdesentralisasi, atau DeFi.

Potensi untuk bersaing dengan blok Ether memaksa syarikat untuk memilih pihak atau mengisytiharkan berkecuali. Pertukaran seperti Coinbase, Binance dan FTX mengatakan bahawa mereka akan menggunakan piawaian penyenaraian biasa mereka kepada token bercabang dan mungkin membenarkan mereka berdagang. Pencipta aplikasi kripto seperti Uniswap, Compound dan stablecoin USDC telah berjanji untuk mengiktiraf hanya blockchain Ethereum baharu.

Perpecahan Ethereum menyebabkan beberapa pemimpin crypto bimbang bahawa penipu boleh mencari cara baharu untuk mengekalkan kecurian dan penipuan. “Seseorang akan membelanjakan 80 Eter sebenar untuk Bosan Ape palsu,” kata Robert Leshner, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Compound Labs, sebuah syarikat DeFi. “Akan ada pelbagai jenis bencana,” katanya, menasihatkan pelabur untuk menunggu masalah itu diselesaikan dan “tidak berbuat apa-apa.”

Satu lagi yang tidak diketahui ialah bagaimana Washington akan bertindak. Pegawai di Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa telah menunjukkan bahawa Bitcoin dan Ether harus dianggap sebagai komoditi—berpotensi mengalih keluar token tersebut daripada pengawasan SEC. Tetapi kerana ramai pelabur akan membeli Eter dengan jangkaan hasil, sesetengah peguam percaya ia boleh menjadikan token kelihatan lebih seperti keselamatan. Jika SEC bersetuju, pertukaran kripto seperti Coinbase boleh terdedah kepada tindakan undang-undang atau tindakan penguatkuasaan jika mereka membiarkannya berdagang di platform mereka.

Perubahan saiz ini ialah “peluang untuk cuba membezakan analisis terdahulu daripada analisis semasa,” kata Teresa Goody Guillén, rakan kongsi di BakerHostetler dan bekas peguam SEC, yang percaya bahawa Ether masih tidak layak sebagai sekuriti. SEC enggan mengulas.

Seperti semua perkara dalam crypto, gembar-gembur di sekitar The Merge sudah melebihi realiti. Penyokong mengatakan ia boleh menjadi permulaan Renaissance bagi aplikasi dan perkhidmatan yang berguna—akhirnya membungkam pengkritik yang bingung dengan industri berbilion dolar yang masih belum menemui alasan selain spekulasi. Sebaliknya, jika ia gagal, ia akan menjadi satu lagi kemunduran untuk teknologi yang panjang pada kerumitan dan kekurangan utiliti dunia sebenar.

“Bahagian paling penting dalam The Merge ialah naratif,” kata Kassab. “Ia sesuatu yang dibincangkan oleh semua orang yang boleh membawa orang kembali ke Web3 dan crypto, dengan mengandaikan ia berjaya.”

Pasaran kripto kini mengalami krisis keyakinan, telah kehilangan nilai $2 trilion sepanjang tahun lalu dan menimbulkan kemarahan kerajaan di seluruh dunia. Gabungan yang berjaya mungkin tidak menghidupkan semula pasaran atau reputasinya. Tetapi ia boleh menjadikan kripto sedikit lebih hijau, sekurang-kurangnya, dalam laluannya ke hadapan.

Tulis kepada Joe Light di joe.light@barrons.com

We would love to thank the author of this post for this awesome material

Detik Besar Ethereum Akan Datang Dengan ‘The Merge.’ Apa Maksudnya untuk Kripto.


Find here our social media profiles and other pages that are related to them.https://paw6.info/related-pages/