Pelabur menggunakan insurans terhadap penjualan pasaran selanjutnya

Pelabur membeli sejumlah rekod kontrak insurans untuk melindungi diri mereka daripada penjualan yang telah dihapuskan potongan trilion dolar nilai saham AS.

Pembelian kontrak opsyen jual pada saham dan dana dagangan bursa telah melonjak, dengan pengurus wang besar membelanjakan $34.3bn untuk opsyen dalam tempoh empat minggu hingga 23 September, menurut data Options Clearing Corp yang dianalisis oleh Sundial Capital Research. Jumlah itu adalah yang terbesar dalam rekod data sejak 2009, dan empat kali ganda purata sejak permulaan 2020.

Pelabur institusi telah membelanjakan $9.6 bilion pada minggu lalu sahaja. Pembelanjaan itu menekankan sejauh mana dana besar mahu melindungi diri mereka daripada penjualan yang telah berlarutan selama sembilan bulan, dan telah ditambah oleh bank pusat di seluruh dunia yang secara agresif menaikkan kadar faedah untuk menjinakkan inflasi yang tinggi.

“Pelabur telah menyedari [US] Rizab Persekutuan adalah dasar yang dikekang dengan inflasi di mana ia berada dan mereka tidak boleh lagi bergantung padanya untuk menguruskan risiko turun naik harga aset, jadi mereka perlu mengambil tindakan yang lebih langsung sendiri,” kata Dave Jilek, ketua strategi pelaburan di Gateway Investment Advisors .

Jason Goepfert, yang mengetuai penyelidikan di Sundial, menyatakan bahawa apabila menyesuaikan pertumbuhan dalam pasaran saham AS sepanjang dua dekad yang lalu, jumlah pembelian opsyen jual ekuiti adalah kira-kira bersamaan dengan tahap yang dicapai semasa krisis kewangan. Sebaliknya permintaan untuk pilihan panggilan, yang boleh membayar jika saham rali, telah menyusut.

Walaupun penjualan telah melenyapkan lebih 22 peratus daripada penanda aras indeks saham S&P 500 tahun ini – mendorongnya ke dalam pasaran menurun – slaid telah dikawal secara relatif, berbulan-bulan, bukan minggu. Itu telah mengecewakan ramai pelabur yang melindung nilai diri mereka dengan kontrak opsyen jual atau bertaruh pada lonjakan dalam indeks turun naik Cboe’s Vix tetapi mendapati perlindungan itu tidak bertindak sebagai penyerap kejutan yang dimaksudkan.

Awal bulan ini S&P 500 mengalami penjualan terbesarnya dalam lebih daripada dua tahun tetapi Vix gagal mencecah 30, fenomena yang tidak pernah didaftarkan sebelum ini, menurut Greg Boutle, pakar strategi dengan BNP Paribas. Secara umumnya, pengeluaran yang besar mendorong Vix jauh melebihi paras itu, tambahnya.

Sepanjang bulan lalu, pengurus wang sebaliknya beralih kepada membeli kontrak meletakkan saham individu, bertaruh bahawa mereka boleh melindungi portfolio dengan lebih baik jika mereka melindung nilai daripada pergerakan besar dalam syarikat seperti FedEx atau Ford, yang telah merosot secara mendadak selepas mengeluarkan amaran keuntungan.

“Anda telah melihat kehelan yang melampau ini. Sangat jarang anda melihat dinamik ini di mana meletakkan premium dalam saham tunggal dibida begitu banyak berbanding indeks,” kata Brian Bost, ketua bersama derivatif ekuiti di Amerika di Barclays. “Itu perubahan struktur besar yang tidak berlaku setiap hari.”

Pelabur dan pakar strategi berhujah bahawa penurunan perlahan dalam indeks utama sebahagian besarnya didorong oleh fakta bahawa pelabur sebahagian besarnya melindung nilai diri mereka selepas penurunan awal tahun ini. Dana lindung nilai ekuiti jangka pendek juga sebahagian besarnya mengurangkan pertaruhan mereka selepas permulaan tahun yang suram, bermakna ramai yang tidak perlu mencairkan kedudukan yang besar.

Carta garis condong turun naik bertarikh pendek menunjukkan Permintaan telah beralih ke arah penurunan lindung nilai dalam saham individu

Apabila saham jatuh semula pada hari Jumaat dan lebih daripada 2,600 syarikat mencecah paras terendah baru 52 minggu minggu ini, Cantor Fitzgerald berkata pelanggannya mengambil keuntungan daripada lindung nilai dan mewujudkan dagangan baharu dengan harga mogok yang lebih rendah apabila mereka menggunakan insurans baharu.

Pakar strategi di seluruh Wall Street telah mengurangkan ramalan akhir tahun kerana mereka mengambil kira dasar yang lebih ketat daripada Fed dan kelembapan ekonomi yang mereka amaran akan mula memakan keuntungan korporat tidak lama lagi. Goldman Sachs pada hari Jumaat menurunkan ramalan S&P 500nya, menjangkakan penurunan selanjutnya dalam penanda aras apabila ia membatalkan pertaruhannya pada rali akhir tahun.

“Laluan hadapan inflasi, pertumbuhan ekonomi, kadar faedah, pendapatan dan penilaian semuanya berubah-ubah lebih daripada biasa,” kata David Kostin, pakar strategi di Goldman. “Berdasarkan perbincangan pelanggan kami, majoriti pelabur ekuiti telah menerima pakai pandangan bahawa senario pendaratan sukar tidak dapat dielakkan.”

We wish to say thanks to the author of this article for this remarkable content

Pelabur menggunakan insurans terhadap penjualan pasaran selanjutnya


Find here our social media profiles , as well as other related pageshttps://paw6.info/related-pages/